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March de changes-Chronique dune dvaluation annonce du dinar

 
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01-07-2014, 10:39 PM   #1
by Haifa Wahbe
Senior Member
 
: 4 - 6 - 2013
: 39,182
March de changes-Chronique dune dvaluation annonce du dinar



 


March changes-Chronique dune dvaluation annonce dinar BN14260dinars-tunisi
01/07/2014 19:59

La chute du rgime de lancien prsident Zine El Abidine Ben Ali a entran une dprciation rapide du dinar tunisien. La prcipitation des vnements politiques dans la Tunisie daprs 14 janvier 2011, a eu leffet domino et lascension du mouvement islamiste au pouvoir ntait pas pour arranger les choses. Ce nest gure faute de couleur politique mais de comptences en matire de gouvernance. Logique oblige ! Car comment cela pourrait-il tre donn des gouvernants de tenir bon escient les rnes dun pays post-rvolutionnaire quand ils auraient pass des dcennies derrires les barreaux ? Allez comprendre ! Seulement voil, certains sont davis que les gouvernants ainsi que leur style de gouvernance ny sont pour rien dans la dprciation de la monnaie nationale, sinon un brin. Soit ! Mais les faits sont l, indniables. Chronique dune dvaluation annonce du dinar.

Depuis lavnement du 14 janvier 2011, et lors de chaque exercice de comparaison dindicateurs, cest lanne 2010 qui est prise en compte comme rfrence. Pour conter lhistoire de la dprciation de la monnaie nationale, nous prendrons donc en considration lanne 2010 comme anne de rfrence.

March changes-Chronique dune dvaluation annonce dinar BN16089Sans-titre-3.

Dans le tableau ci-dessus, nous avons tabli un comparatif sur la priode stalant de 2010 2014 de la valeur du dinar par rapport aux deux principales monnaies dchange, savoir : leuro et le dollar amricain. Selon les rapports priodiques de la Banque Centrale de Tunisie, sur la priode allant de dcembre 2010 jusqu 30 avril 2011, le cours du dinar a enregistr, sur le march interbancaire, une rgression de lordre de 3,8% en comparaison leuro. A contrario, le dinar sest apprci face au dollar amricain de 6,9%.

March changes-Chronique dune dvaluation annonce dinar BN16087Sans-titre-1.

Sur le plan des cours moyens des quatre premiers mois de lanne 2011, et en tablissant une comparaison la mme priode de lanne 2010, le taux de change de la monnaie nationale sest dprci hauteur de 2,8% par rapport leuro et de 1,9% vis--vis du dollar amricain. Sur le march interbancaire, et en comparaison fin dcembre 2012, le cours du dinar a enregistr une chute remarquable de lordre de 8,1% vis--vis de leuro et de 5,9% par rapport au dollar amricain.

Dans son rapport priodique, la Banque Centrale prcise quelle a accentu ses interventions sur le march des changes et ce, compter du mois de mai 2013, dans le but de compresser les pressions sur la liquidit du march interbancaire.

March changes-Chronique dune dvaluation annonce dinar BN16088Sans-titre-2.

Chedly Ayari, gouverneur de la BCT a indiqu, dans une dclaration la presse courant mai 2013, que le glissement qua connu le dinar tunisien est justifi par une hausse de la demande de devises par plusieurs grandes entreprises linstar de la Steg ou Tunisiana (aujourd'hui Ooredoo) mais encore par des transferts des bnfices vers ltranger assortis par une volution limite de lactivit des principaux secteurs exportateurs. Cette forte demande dachat de devises a, selon les dires de M. Ayari, soutenu un dsquilibre entre loffre et la demande. Il a soulign, en outre, que le trend baissier de la monnaie nationale nest pas tout rcent et existe dj depuis une dcennie. Le gouverneur a prcis, dans ce contexte, qu court terme et en labsence de recettes dexportation significatives et de dcaissement de crdits, la BCT a inject, vers le 10 mai courant, des devises sur le march afin de le stabiliser. Quant au moyen et long terme, Chedly Ayari propose la mise en place dun systme de change flexible et qui incite lexportation et ce, dans le but de migrer vers la valeur relle du dinar tunisien, ainsi que damliorer sa comptitivit sur le plan structurel.

Le prdcesseur de Chedly Ayari, Mustapha Kamel Nabli a jug, pour sa part, que la dprciation du dinar est due laggravation du dficit commercial, le recul des recettes des exportations ainsi que la rgression des activits conomiques. En raison des mouvements de protestation que les units du bassin minier ont observs, lactivit du transport ferroviaire de phosphate, des voyageurs et des marchandises a accus une baisse notable, daprs Mustapha Kamel Nabli. Ce dernier rejoint Chedly Ayari dans le raisonnement quand aux changements que le march du change a connus.

Cest en 2012, que le dinar tunisien a atteint son plus bas niveau face leuro. Un record tristement historique depuis la naissance de la monnaie europenne. Tous saccordent dire que la situation politique et scuritaire instable joue un rle prpondrant dans la descente aux enfers du dinar. Et ce nest pas faux ! De fait, la monnaie nationale devra-t-elle attendre laprs lections pour esprer un semblant de relance sur le march des changes ?



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